金地集团估值过高 下调评级为卖出

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5.组织者所在地的详细联系方式。1 我 大家好，小律来为大家解答以上问题。针对定价市场化后关于新股高定价和圈钱等问题，本次改革主要从以下三方面采取针对性措施：一是平衡供需，抑制高定价。

四是强化违法信息披露的赔偿责任。第五，约束机制的市场化。加大对路演推介、投资价值分析报告披露、承销商自主配售等行为的检查力度。首先，针对发行人，把减持行为与发行价挂钩，限制发行人定高价。

如果定价过高，上市后一段时间内股价跌破发行价，发行人控股股东等责任主体需要按承诺自动延长持股锁定期。从保荐机构辅导开始，即披露辅导情况。

如果中小投资者认购踊跃，网上发行股票数量最高可达公开发行股票总数的80%，网上配售机制将更有利于中小投资者认购。过会企业完成上述准备工作后，要向证监会提交更新后的发行申请文件，履行会后事项监管程序。第四，发行价格和发行方式市场化。本文到此结束，希望对大家有所帮助。

所谓三高，核心就是发行定价高。投资者作为市场重要的参与方，应当充分发挥买方约束，认真阅读发行人公开披露的信息，自主判断企业的投资价值，审慎做出投资决策。需要提醒投资者关注的是，按照以信息披露为中心的要求，今后监管部门不对企业的盈利能力和投资价值作判断，本次改革针对新股炒作也制定了针对性措施，请广大投资者认真研判投资风险，审慎做出投资决策，不要盲目参与新股炒作。第三，发行节奏更加市场化。

三是推出老股转让可以缓解超募问题。为推动中介机构进一步尽职履责，《意见》推出的措施主要有：一是进一步明确保荐机构、会计师事务所、律师事务所、资产评估机构等证券服务机构及人员在发行过程中的独立主体责任，划清责任边界。

老股转让后，公司的股权结构不得发生重大变化，实际控制人不得发生变更，防止影响公司治理结构的稳定性，从而不利于公司经营。发行人和主承销商自主确定发行时机和计划，根据询价自主协商新股发行价格。

确认业绩变脸，即暂不受理相关保荐机构推荐的发行申请，并移交稽查部门查处。六是加大对业绩变脸的处罚力度。问：十八届三中全会明确提出，推进股票发行注册制改革。二是促进公平合理定价，限制发行人定高价，防止投资者报高价，抑制新股上市后的盲目炒作。加大事后惩罚力度，树立监督权威。四是引入主承销商自主配售机制，使主承销商对其客户的投资损失负责，推动主承销商在定价时平衡发行人与客户的利益。

本次改革明确，如信息披露严重违法，给投资者造成损失的，相关责任主体须依法赔偿投资者损失。为此，我们对网上配售方式作了相应修订，提出持有一定数量非限售股份的投资者才能参与网上申购，网上配售应综合考虑投资者持有非限售股份的市值及申购资金量，进行配号、抽签。

不能理解为不管，就是登记备案，自动生效。另外，提高网下配售的比例，限制网下配售的投资者家数，增加单个网下投资者的配售数量，加大报价申购的风险。

问：ipo改革一直备受关注。问9：新股发行重启可能对市场带来什么影响，会不会分流二级市场资金？答：股市设立以来，已经历8次新股发行暂停、7次恢复发行。

今后，发行人和中介机构从申报时点起，就需要对所披露的信息承担相应法律责任。证券交易所及证券登记结算公司需要制订新股网上配售的实施细则。贯彻以信息公开为中心的理念，明确二是加强监督、强化监管。比如，提前公开相关信息，加强社会监督。

问7：本次改革从哪些方面强化中介机构职责？[page]答：中介机构是证券市场的看门人，中介机构的尽职履责情况直接决定发行人信息披露的质量。此外，还包括中介机构执业要求及相关信息披露要求等。

发行人所披露的信息要接受社会公众更长时间的监督，通过强化监督，及时发现问题，威慑违法行为。大幅提前招股说明书预先披露时间。

防范三高发行和圈钱，还需要投资者擦亮眼睛，认真研读发行人信息披露文件，做出理性投资决策，利用手中的投资权对发行人进行约束。最后，提高招股、定价、配售各环节信息的透明度，供网上投资者申购决策时参考，也可以通过强化社会监督防范定价配售环节的暗箱操作。

市场各方对征求意见稿提出了许多意见和建议。新股发行的数量和速度将在更大程度上由市场决定。问题8：《意见》公布后,是否马上就会有公司发行上市了？根据《意见》的规定，是否意味着760多家在审企业三个月内都会核准发行？答：所有企业必须符合改革意见的要求后才能发行新股。投资者应在充分信息披露的基础上，判断企业的价值和风险，自主做出投资决策。

(3)网上配售既要考虑持有上市公司非限售股份的市值，也要考虑申购资金量，需要先缴款再配售。二是信息披露责任提前。

四是缓解股票上市后，老股集中解禁对二级市场的影响。做出此项规定主要基于以下两点考虑：一是鼓励二级市场投资者长期持有股票，减少新股申购对二级市场的冲击。

不同之处在于：(1)持有一定数量上市公司非限售股份是投资者参与网上配售的条件之一。公司应事先确定公开发行股票总数及老股转让上限，新股发行数量根据询价情况及募投项目资金需求量合理确定，一方面可以遏制资金超募，另一方面有利于稳定投资者预期，合理报价。